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業界資訊

償二代核心項目組獨家披露產險業框架測試詳情

來源: 21世紀經濟報道 作者:記者 劉艾琳 日期:2014-04-21

這將是改變中國財產險行業的一周,新的償付能力體系可能令不同險種、不同資產配置的公司,面臨截然不同的資本金充足率要求

中國風險導向的償付能力體系(C-ROSS,下稱“償二代”)下,產險公司最低資本、實際資本全新標準將在4月21日-25日公開征求意見并進行數據測試。

這將是償二代工作籌備兩年以來,具體標準雛形的首次亮相。21世紀經濟報道記者獨家獲悉,其實在過去1個月里,保監會已挑選15家產險公司(囊括中外資、大中小、銀行系、專業性等)進行第一輪測試。公測標準則根據該輪測試結果細化和完善。

“現行監管下非壽險的最低資本,統一是自留保費的16%-18%,這一要求綜合評估下來對車險業務資本要求偏高,但對船貨險、農險、信用險等業務的資本要求則偏低。償二代就是要把不同風險程度的業務資本要求區分開。”一位參與保監會項目組的核心人士稱。

投資端亦然,例如依據過去10年對國內A股股票市場數據測試,償二代中權益類價格風險最低資本要求粗略匡算將翻高3-8倍,這意味著新監管標準下,公司投資股票、未上市股權等權益類資本占用將被大幅提高(需要更多資本金對應風險)。

“歷史數據測算就是這樣一個結果,其實美國和歐盟的股票市場風險也是這個狀態,但最終方案是否會作調整,還要依據多次測試的結論。”該項工作的項目組成員對21世紀經濟報道記者稱。

按測試版邏輯推算,風控能力較弱的公司,適合主要經營車險、個人意外險、責任險等標的小又走量的業務,相對資本占用較??;而風險相對集中的企財險、工程險等尤其包含地震、臺風等巨災責任的業務,適合風控強、分保安排充足的公司。

保監會一位領導在近日的一次金融高層論壇中透露,15家測試公司中,“運用二代標準來衡量,8家公司充足率上升,7家下降。8家中并不一定都是大型公司,取決于業務結構和資產質量等因素,總體算下來產險行業的償付能力充足率有適當提高。”

21世紀經濟報道記者獲得一組數據顯示,15家不同類型產險公司測試后,共釋放實際資本500億左右,最低資本要求提高約100億。分子提高幅度小于分母下降程度,所以整體充足率上升。

“行業公開測試后,會再調整現行版本,再測試再調。6月底,將最終定稿送審并擬定新舊標準切換方案。”參與償二代建設的一位核心人士說。

保險公司償付能力充足率是監管的核心標準。監管方認為,公司實際資本(可吸收損失的經濟資源)要大于監管方劃定的最低資本要求(大于等于100%),才算達到基本的資本充足要求。2013年末,產壽險公司償付能力大于150%的超過9成。

“償二代的這個比例標準并沒有變,變的是我們把作為分母的實際資本重新定義或分級,使其更客觀反映公司可吸收損失的資本量;然后把作為分子的最低資本要求,針對承保風險、市場風險、信用風險中不同風險因子進行細化定義。”保監會一位工作人員說。

實際資本和最低資本要求的調整,不論是監管、直保還是再保人士均認為,對公司管理層和股東經營保險公司的理念將有“質變”的刺激。

“公司做任何一個決定都必須關注這將帶來多大的資本占用,例如做多少車險或農險,以前光算綜合成本率和利潤,現在要關注不同險種給公司帶來的波動性和資本成本約束,投資策略也一樣,需要更加關注風險收益的匹配,承擔不起某類風險,就不能指望獲得那份收益,這是最核心的改變。”產險項目組一位核心成員對21世紀經濟報道記者解釋稱。

產險的資本成本取決于風險大小,上述人士總結稱,公司的三類考慮直接影響風險因子大?。簶I務結構安排、巨災影響,以及再保安排。

1.車險資本要求或將降低

盡管確切數據尚未出爐,但多位參與償二代測試的人士判斷,車險的最低資本要求會降低。由于中國產險市場車險業務占比超過7成,這部分資本釋放有利于償付能力充足率的改善。

“按照測試版本,車險最低資本的風險因子為6%-9%的水平,加上對綜合成本率、準備金風險等因素的考慮后,最終的車險資本要求,應該會比現行的16%-18%低;因為現在的資本要求對車險來說確實是較高的。”上述償二代建設核心人士對21世紀經濟報道記者解釋稱。

償二代嘗試的資本監管,試圖培養公司準確識別承保、投資等風險的能力,提高產品競爭力,“后端管不住,前端就放不開。車險費率市場化一直沒突破,就是擔心徹底放開后打價格戰非理性競爭,這一點,國外很多國家都走了好幾年痛苦轉型路。”一位大型產險公司高層對本報記者坦言,他希望償二代能引導保險業向理性競爭的市場化方向改革。

既不能延續一刀切的標準,行業反映區分對待大小公司又有失公允,項目組創新的辦法是采用“累進遞減”制,類似個人所得稅的計稅方法。

“隨著自留保費的增加,風險因子會變小。比如新成立的小公司就在第一檔里。對于人保、平安這樣的大公司可能每一層都得用到,分別對應不同的風險因子,資本要求是每一層計算出的總數。這是我們的創新,國際上也沒有人用過。”產險項目組核心人員對21世紀經濟報道記者解釋道。他認為這樣做將一定程度減少完全按照大小公司規模分類所引起的利益博弈。

除了車險外,承保端的保險風險最低資本,將給予不同險種不同的風險因子方案。保險風險是指由于保險事故發生的頻度及金額的不確定性,從而導致保費不足以支付未來賠款及費用,使保險公司遭受非預期損失的風險。

方案中,最低資本風險因子偏高的險種為財產險(企財、家財、工程險)、信用保證險、船貨特險、農險,均在20%以上;風險相對較小的是車險、短期意外、責任險等。

2.境外再保信用風險或猛增

對起資本替代作用的再保機構的選擇,償二代標準給出一個新判斷:對于境外再保險分入人,其信用違約風險最高一項風險因子達到60%,而在境內再保機構最高僅1.3%(境內再保機構償付能力均達標)。

在現行規則下,直保公司選擇任意一家再保機構對資本成本的要求沒區別。那么在償二代標準下,占中國市場份額約為30%的境外再保業務將因此受到規模影響,更多再保業務將分流至境內再保機構。

“境內外再保的概念與內外資不一樣,境外再保指的是在百慕大、維京群島等設立但沒有在中國境內設立分支機構的再保公司。類似瑞再、慕再在境內的分支機構,仍然接受中國保監會監管,對他們的監管條件與中再等中資公司一致。”償二代再保險項目組的一位成員對21世紀經濟報道記者解釋稱。

他認為,這一監管標準與國際接軌,既能保證與國內風險有分散到國際市場的通道,又能避免境外未向保監會披露各項報表的信用風險。

境內再保市場格局也將隨償二代而變。車險資本的釋放、巨災風險因子的引入,“過去比例分保占比較高,償二代希望讓再保的定位更加清晰,發揮出特有的尾端風險覆蓋功能。”保監會內部人士分析稱。

“針對緩解償付能力壓力的再保險業務,應該會受到影響,因為償二代對不同險種的最低資本要求不一樣,導致對再保險的需求不同。例如,償二代對財產險等險種的資本要求更高些,會對某些直保公司產生壓力,這個壓力會導致對應的再保險分保需求上升。”近日,瑞士再保險中國總裁陸勤接受21世紀經濟報道記者專訪時稱。

陸勤認為,將償二代與即將在2016年實施的歐盟償付能力二代(Solvency II)相比,“歐二對非比例分保有一個認可,直保公司購買后,能降低最低資本要求。目前償二代在非巨災類,尤其是財產險、工程險等險種上,非比例分保降低最低資本要求的作用似乎還沒有考慮到。”

3.權益、不動產投資成本升高

相對承保風險,多位業內人士認為投資端的調整對機構業務影響更大,產險市場風險的考慮原理和測算數據同樣也適用于壽險,其中測試時最引發關注的,是權益和不動產價格風險最低資本要求。

“權益類、不動產都是依據歷史10年的數據客觀測算,權益類的最低資本標準不會有大改變,不動產部分在公測版本里會再細化。”保監會的一位工作人士解釋說。

市場風險,是指由于利率、匯率、權益價格和商品價格等不利變動導致公司遭受非預期損失的風險。

按測試版本,200年一遇的不利情景測算出上市股票風險因子為41%,即使是最低20年一遇的情景下也要18%。“過去10年A股波動性有目共睹,測出這個結果一點不奇怪。”市場風險項目組核心成員說。

他分析,現行監管規則未經嚴格測算,出于審慎態度將資產認可度設定為95折,默認5%的資本風險損失,如果簡單類比,現在權益類投資的成本提高了3-8倍。

當然,償二代市場風險資本標準方法確定后,資本要求的具體指標,也會隨市場的波動而更新,“比如現在房地產總體是往上的,再過10年可能會下滑,對應數字要求經更新測算后會再調整”。

不動產投資的最低資本要求,即將公測的版本中會增加房地產市值變動情況、房地產投資占總資產比重情況,以及房地產所處位置情況等考慮因素;同時允許以成本計價或公允價值計價兩種方式測算。

4.巨災資本按區域劃分

在償二代最低資本要求的保險風險中,巨災風險被作為與保費風險、準備金風險平行的第三類風險。“巨災是在這個基礎之上疊加的一個因素,考慮巨災的話,那就是財產損失那一部分可能受巨災的影響更大。”上述產險項目組人士說。

這里的巨災風險,專指保險公司的企財險、家財險和工程險業務面臨的,由臺風(洪水)、地震災害造成的,未被保費和準備金風險覆蓋的非預期損失的風險。

這意味著,例如一項包含地震責任的工程險,按照測試稿中不同區域(A類為北京等,F類為川藏等),該險種計提的資本要求將不一樣。

至于已經開展巨災試點的云南、深圳和籌備中的寧波,“目前并沒有什么相關性,實際上試點的產品在制定價格時用的發生率和測算模型是一樣的,不過我這里面算一算最大的損失,需要多少資本的要求,那邊更多的是要算一算平攤到每一年要出多少保費。”上述人士說。

但償二代施行后,是否會以區域特征差別,對不同試點的具體巨災險種有不同的資本要求,“目前考慮的是,這一些常規險種里巨災的風險,而對專門巨災產品的償付能力標準怎么來定,還是下一階段研究的問題。”

同時他認為,試點的專項巨災產品,同時屬于政策性險種范圍,“類似政策性農險、大病保險等這類業務與商業保險的風險特征又不一樣,如何確定合理的最低資本要求,也是下一步的工作。”

5.雙軌制建議

保險市場成熟度應當與規模匹配,償二代推進標志著精細化經營的開始。但多位關注償二代的人士坦言,這將為公司帶來不小挑戰。“這不僅對專業團隊提出更高要求,更是管理層和股東方經營理念的轉變,前端放開后對公司的自我運營能力是個巨大考驗。”陸勤說。

他建議效仿新加坡、馬來西亞、中國臺灣等地區監管轉型時的過渡方案,給予一段時間,同時執行償一和償二兩套監管標準,“任一標準達標即可,同時不斷向二代監管體系理念靠攏。”

2014年,保監會將完成償二代所有技術標準的研制工作,計劃將于上半年完成產險公司新的償付能力監管標準,下半年完成壽險公司新的償付能力監管標準。

保監會將龐雜的償二代監管體系設計任務分拆為15個項目組,由保險、再保險、會計事務所、咨詢等公司或集團依據各自強項牽頭研究并總結出可行性建議方案。

其中,安永會計事務所負責為償二代體系設計評估現行監管標準是否符合我國實際的項目。

就安永評估結論來看,“現行監管體系下,我們拿了公司這么多年的歷史數據去看其準備金、凈資產,和償付能力作比較。我們覺得現在150%的要求,從整體行業來講其實是足夠甚至有些保守的。希望風險能被更科學地計量,包括細化或統一較初級的監管方法,同時也要與國際監管體系統一和接軌。”償二代全面總結項目組負責人趙曉京接受21世紀經濟報道記者專訪時稱。趙曉京同時也是安永亞太區保險業、精算服務主管合伙人,北美精算師協會會員。

趙曉京稱,今年將集中進入標準制定和測試階段,而部分項目組工作內容存在較強關聯性,希望能統籌考慮技術和測試方案和有相互驗證環節。

同時,后期的償二代標準測試希望能業界全面參與。“牽頭項目組和風險管理質量較高的往往是大公司,尤其是上市公司。償二代的設計要兼顧各方以便平穩過渡。因此,中小公司也需要更多關注和理解新資本監管標準的影響。”

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